L’actualité du 19 mars 2020

1. Les ménages américains vont surveiller leurs boites aux lettres :
Souvent envisagé, jamais réalisé, la Fed va-t-elle donner directement de l’argent aux Américains ?
La Réserve Fédérale Américaine (Fed) a annoncé un nouveau package de près de 1.300 milliards de dollars de soutien à l’économie, tandis que Donald Trump, en bon président-candidat, envisage le décollage du fameux « helicopter money », dont le principe consiste à verser de l’argent directement aux particuliers américains dans le but de soutenir la consommation. Cette mesure, très controversée, pourrait entrer en vigueur d’ici deux mois.

2. Il ne faut pas vexer un banquier central :
Très critiquées dans les éditoriaux financiers ces derniers jours pour la faiblesse supposée de leur inaction, les banque centrales ont réagi. Fort.
Dans la lignée des annonces de la Fed, la Banque Centrale Européenne a annoncé la mise en place d’un plan de sauvetage de 750 milliards d’euros à destination du marché obligataire (portant à 1.100 milliards d’euros le montant total des achats d’actifs de la BCE sur 2020). Le but est de maintenir la liquidité de ces marchés cruciaux au bon fonctionnement de l’économie et des entreprises de la Zone Euro à l’heure où la panique boursière incite les investisseurs à la prudence.

3. Vers des points d’entrées bientôt qualifiés d’historiques ?
Sur les bourses mondiales, les annonces de soutien des banques centrales ont des effets limités. Sur la journée du 19/03/2020, le CAC 40 a par exemple connu une hausse de près de 4% peu après l’ouverture, pour finalement connaître un repli en territoire négatif en milieu de journée… et clôturer in fine en hausse !

Les mouvements de baisse observés depuis maintenant plusieurs semaines se font de façon très caractéristique :

– On observe dans un premier temps que la gestion passive pèse très fortement, et les importants flux vendeurs passent, entre autres, par des ETF. Il en résulte une baisse généralisée, et chaque rebond est mis à profit par les intervenants pour continuer à réduire son risque action. Dans une ère proche, les investisseurs vont pouvoir sélectionner à des cours très favorables des titres de sociétés emportés avec l’eau du bain sans autre forme de discernement…

– Le Covid-19 a et continuera d’avoir un impact fort sur certains secteurs d’activité spécifiques (aviation, tourisme, loisirs) pendant les prochains mois. Il y aura peut-être des points bas sur les marchés à court terme, mais nous sommes assurément proches d’un point d’entrée historique sur les marchés actions à long terme.

4. Dans nos allocations :
Du côté de l’actualité des fonds, les annonces de soutien au marché obligataire ont eu pour effet une détente du 10 ans italien, qui, après avoir connu un pic à 3,01% le 18/03/2020, est retombé sous la barre des 2% aujourd’hui.
C’est une bonne nouvelle pour le fonds H2O Multibonds dont la stratégie repose en partie sur les variations des bons du trésor italiens. Le fonds qui subit de plein fouet les tensions actuelles devrait pleinement bénéficier de cette accalmie dans sa performance à court terme, alors même que leurs paris devises devraient cette fois être force de soutien.

5. Le point Covid-19 du jour :
Le virus continue de se répandre à travers le monde, et seuls quelques pays ne sont à ce jour pas impactés (dont certains tels que la Libye où l’instabilité rend difficile la détection et la remontée d’informations). Le cap des 200.000 contaminés a été franchi, et les mesures de confinement s’étendent dans un nombre croissant de pays.
A ce jour, près de 84.500 personnes sont déclarées guéries et on dénombre 138.000 cas actifs et 9.115 décès dus au coronavirus. En Chine, d’où le virus est originaire, aucun nouveau cas d’origine domestique n’a été enregistré sur le territoire sur la journée du 18/03/2020.

Sources : WiseAM, Zone Bourse
Crédits images : Gettyimages
Achevé de rédiger le 19/03/2020